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19年一季度行业自由现金流情况同比有所好转。19年一季度我们关注的27个行业中，19个行业自由现金流与去年同期相比有所增加，其中房地产、传媒、电力及公用事业、煤炭、电子元器件、医药、机械以及基础化工行业自由现金流同比增加较为明显。减税降费逐渐落地，企业利润有望提前见底，关注国际局势走向。19年去杠杆转为稳杠杆后，影响企业盈利及现金流的一大因素为国际局势，相关出口行业或再次受到一定冲击，但19年政府工作报告指出今年要实施更大规模的减税降费，下调制造业等行业增值税税率，降低电价10%、降低过桥过路费等降低企业负担。增值税税率下调对部分上游行业如煤炭、钢铁、有色、化工行业等，部分下游行业如汽车等制造业以及商贸行业等有较为明显的利好。

西南证券医药行业分析师朱国广在研报中指出，抗癌药零关税将提高肿瘤患者消费能力。目前中国抗肿瘤药中进口药占比约三分之一（400亿元），零关税后可以减轻中国肿瘤患者开销，利好肿瘤医疗服务。不过，如果仅靠降关税一项，对进口药降价作用有限。银河证券研报指出，当前我国肿瘤药进口关税在2%~6%之间，零关税对其价格影响在2%~6%左右。

Ø违约影响仍然较大18年债券频繁暴雷后，19年部分债券违约事件对市场影响仍然较大，得到市场的广泛关注。以以下几只债券违约为例：康得新违约主要为企业财务粉饰、存贷双高等问题，引起市场广泛讨论。2019年1月15日，18康得新SCP001不能足额偿付本息10.41亿元，构成实质性违约。几天之后的1月21日，18康得新SCP002不能足额偿付本息5.22亿元，构成实质性违约。18年三季报显示公司拥有的货币资金高达150.14亿元，坐拥高额货币资金，却依然违约，以及货币资金与有息负债双高的局面，是康得新备受市场质疑之处。我们在此前报告《从康得新债券违约看存贷双高》中提到，其高额货币资金的背后实则存在大股东占款。此外同为上市公司的康美药业今年也因为存在财务造假问题对市场造成冲击，虽尚未实质性违约，但市场依旧对其偿债能力有担忧。

“广东在推进帮扶计划，好的农商行要帮差的，通过股权纽带来带动弱势农商行发展。”此前，一位广东地区农商行高管对证券时报记者表示，“短期内经营比较差的农信社都要改制成农商行，改制成农商行就肯定要达到一定的指标，要达到一定指标就要经营好的农商行去入股，也给与一些管理上的帮扶。”

银保监会官网显示，不包括保险中介公司在内，目前国内一共有226家保险机构，其中人身险公司91家，财产险公司87家，再保险公司12家，保险集团公司12家，保险资管公司24家。这也意味着，刚刚过去的2018年，有三成保险公司的董事长、总经理发生了变化。

将科技平台纳入监管功能也是有问题的。最新的英国报告草案提出建立一个监管机构负责行为准则执法——包括实现竞争者产品在数字平台上公平竞争、公开的数据用户标准，以在并购决策中更多地考虑对竞争的潜在危害。尽管该报告比沃伦的方案更令人憧憬，但仍有可能让很容易沦为监管俘虏的机构权力过大。